Catégorie : Investissement

Compartimentez vos avoirs

En matière de finance, le proverbe « Ne mets pas tous tes œufs dans le même panier » est bien connu.

 Combien de fois avez-vous également lu ou entendu l’injonction  n’investissez en bourse que l’argent dont vous n’aurez pas besoin au cours des n prochaines années (n variant généralement de 5 à 10 en fonction de la confiance du journaliste dans les marchés boursiers) ?

Pour le frugaliste, je propose une variante à ces dictons : ne mettez pas tout votre argent dans la même poche. Ce principe consiste à répartir vos actifs dans plusieurs compartiments composés d’actifs de différentes natures. L’objectif étant de couvrir vos besoins prévisibles en trésorerie sans « taper » dans des placements qui seraient momentanément dépréciés. Cette méthode sera d’autant plus pertinente si vous n’envisagez pas de consommer votre capital pour dégager votre rente frugale. Cette approche est également adaptée à la conjoncture actuelle où la recherche de rendement nécessite une prise de risque. Elle a été mise au point dans les années 1980 par Harold Evensky et est décrite sur le site de Morningstar sous le nom de « Bucket portfolio ».

Cette méthode est d’autant plus intéressante si vous approchez de votre retraite précoce (ou si vous y êtes déjà).

Le frugaliste pourra l’appliquer en particulier à l’approche de sa retraite précoce ou, s’il a déjà la chance d’y être, pour gérer au mieux sa rente frugale. Mais elle sera utile dans toute autre situation. Par exemple si votre voiture vous lâche et que vous devez la remplacer, pour éviter de fermer votre PEA ou vendre votre studette au plus mauvais moment. Cette méthode est également intéressante pour prendre en compte, par exemple, un projet immobilier dans 3 ans.

Première étape : déterminer ses dépenses et la part à couvrir par ses placements

Si votre retraite anticipée se profile à l’horizon, prenez le temps d’estimer au plus près vos futures – maigres – dépenses de frugaliste. Au passage, voyez-comment réduire vos dépenses. Une première approche peut consister à considérer qu’elles représenteront 80 % de vos dépenses antérieures (lorsque vous aviez votre travail « classique »). Attention toutefois à prendre en compte vos changements de style de vie, votre situation familiale (études des enfants à financer), l’inflation (si vous êtes âgé, vous vous rappelez peut être de ce phénomène) et les implications en matière de fiscalité applicable.

Deuxième étape : test de faisabilité

Vous avez estimé au plus juste vos dépenses annuelles prévisibles en tant qu’adepte du frugalisme. Divisez ce montant par le total de l’actif net financier sur lequel vous comptez pour dégager une rente. Vous obtiendrez alors un rendement moyen cible pour vos actifs qui permettra de juger la faisabilité de votre projet et d’apprécier le niveau de risque qui sera nécessaire pour atteindre vos objectifs.

Exemple : vous estimez vos dépenses annuelles à  24 000 € et disposez d’un capital de 600 000 € ? Sans tenir compte de la fiscalité, vos placements devront offrir un rendement de 24 000 / 600 000 = 4%. Ce taux est atteignable à condition d’investir dans des placements comportant des risques, ce qui légitime d’autant cette méthode de gestion  « par poche ».

Troisième étape : déterminer les allocations par poche

Dès lors que vous avez vérifié que votre projet est viable, il convient de déterminer combien mettre dans chacune des poches. Et dans combien de poches ?

Initialement, le créateur de cette méthode avait développé une approche simple en 2 poches seulement : réserve de trésorerie (pour couvrir les besoins à 5 ans) et investissements de long terme à plus hauts risques. Dans une période ou les placements à court terme sans risque ne rapportent rien, une poche intermédiaire a été créée.

Poche 1 : liquidités pour les besoins de 6 mois à 2 ans

Ce compartiment devra couvrir d’une part vos besoins prévisibles en trésorerie pour une durée de 6 mois à 2 ans et d’autre part, vous permettre de faire face aux imprévus (réparation ou changement de voiture par exemple ; au fait êtes vous sûr d’en avoir vraiment besoin en tant que frugaliste ?). Sortir de la surconsommation vous permettra de comprimer ces besoins en liquidité.

Vous pouvez par exemple opter pour la couverture d’un an de besoins réguliers. Le placement du curseur entre 6 mois et 2 ans dépendra de votre aversion au risque. Il déterminera également le rendement espéré de votre portefeuille d’actifs (immobiliser trop de cash réduit le rendement espéré). Pour reprendre l’exemple précédent, 24 000 € à ce titre.

La dotation du fonds d’urgence pourra également être de 24 000 € (à ajuster en fonction de votre perception des risques ou de votre modèle de voiture préféré …).

Montant

Dans cet exemple, cette poche sera donc dotée à hauteur de 48 k€, représentant 8 % de votre capital initial.

Contenu

Cette poche contiendra des liquidités aisément mobilisables.

Cadre et supports d’investissement

Comptes courants, livrets, fonds en euros d’assurances-vie sans frais d’entrée  (ancienneté du contrat supérieure à  8 ans), PEL de plus de 4 ans.

Poche 2 : de 2 ans à 9 ans

Cette poche a vocation à prendre le relais de la poche 1 pour couvrir vos besoins jusqu’à la fin de la 9^ème année (soit une durée de 8 ans à 9 ans et demi, en fonction de votre définition de la poche 1).

Contenu

Morningstar préconise la répartition suivante :

• 25 % d’obligations court terme ;
• 25 % d’obligations indexées sur inflation ;
• 37,5 % d’obligations moyen terme.

Dans un souci de simplification, ces 3 composantes pourraient à mon sens être assurées par un fonds en euros d’assurance-vie.

• 12,5 % « allocation rendement conservative», composée d’actions réputées sûres,  avec des dividendes élevés et une volatilité modérée ; on pourrait par exemple citer Nestlé, General Mills, Pepsi, Sanofi, Red Electrica, Procter and Gamble ou opter pour un ETF d’actions de rendement et de volatilité faible comme Invesco EURO STOXX High Dividend Low Volatility UCITS ETF Dist (code ISIN IE00BZ4BMM98). Ce “zeste” d’actions devra toutefois être cohérent avec votre situation et votre aversion au risque.

Montant

Dans notre exemple, cette poche devra couvrir 9 ans de besoins réguliers, soit 9 x 24 k€ = 216 k€. Elle représente donc 36 % du capital initial de 600 k€.

Poche 3 : 10 ans et au-delà

Pour ce segment de votre portefeuille, vous avez un horizon de placement supérieur à 10 ans qui permet d’envisager des actifs plus risqués comme les actions, les foncières cotées, les obligations émergentes, les obligations haut rendement et les actions de sociétés minières (métaux précieux).

Voir également l’article Quels placements pour le frugaliste ?

Montant

Cette poche sera dimensionnée en retranchant les montants des deux premières au capital initial. Toujours dans notre exemple, son montant sera donc de 600 k€ – 48 k€ – 216 k€ = 336 k€. Elle représentera alors 56 % du capital de départ.

Adapter cette approche à votre situation 

Durant la phase d’accumulation, un enseignant titulaire connaissant la trajectoire de ses revenus n’aura pas nécessairement la même approche qu’un indépendant aux revenus plus incertains. Même si, dans les deux cas, il faudra réduire le niveau de risque de ses placements à l’approche de la « retraite ».

Pendant la période de rente également, il n’y aura pas de recette unique. Il faudra par exemple tenir compte de l’éventuelle pension liée à votre activité professionnelle passée. Un frugaliste qui a la chance d’avoir une pension qui prendra rapidement le relais pour couvrir ses dépenses pourra sélectionner des placements plus risqués qu’une personne dont la subsistance dépendra principalement de ses placements.

Conclusion : cette petite règle de gestion pourra vous éviter des problèmes

Dans la méthode présentée ci-dessus, les hypothèses sont certes très simplificatrices (pas de prise en compte de l’inflation, de la fiscalité, ni même des flux actualisés des poches 2 et 3). En tenant compte de la fiscalité (30 %), le rendement global du portefeuille présenté  en exemple devra atteindre 5,7 % et les poches 2 et 3 atteindre un rendement de 6,2 %.

Cette approche contribue à sécuriser financièrement (et psychologiquement) votre projet d’indépendance financière de frugaliste. Certes, cette grille vient s’ajouter à d’autres règles de gestion, en particulier en matière de diversification. Elle constitue à ce titre une petite contrainte, d’autant que son respect nécessitera des ajustements réguliers (un rythme annuel semble approprié afin de ne pas engendrer trop de frais de mouvements). Mais cette approche par poche est également un garde-fou qui devrait vous éviter d’avoir à “braquer” vos poches au plus mauvais moment ! De plus, elle peut s’articuler facilement avec la plupart des stratégies d’investissement.

Alors, êtes vous prêts à vous lancer ?

Mon horizon de placement

Frugaliste, soit frugal dans tes erreurs !

Gérald Autier, dans Savoir Investir , remarque que : « les erreurs en matière de décision d’investissement sont toujours les mêmes quelle que soit la profession des interlocuteurs et quelle que soit la taille des actifs investis. Certaines de ces erreurs peuvent être bénignes et sans conséquence, d’autres, au contraire, peuvent être plus dommageables : de la surexposition à certaines classes d’actifs à l’absence de vision patrimoniale globale, en passant par des conseils donnés par des amis oscillant entre le hasardeux et le dangereux, ou bien encore des décisions hâtives guidées par les nombreuses idées fausses mais répandues sur certains investissements. »

Pour parvenir à son objectif de frugaliste, qui comprend l’indépendance financière, il vaudra mieux limiter ses erreurs en matière de stratégies d’investissement et de choix de placements financiers. Pour cela, il convient d’avoir conscience des erreurs que peuvent provoquer ses tendances naturelle et mettre en place des garde-fous.

Corriger ses tendances naturelles

Connaître ses biais comportementaux

Pour prendre les bonnes décisions de placement, il faudra parfois déjouer vos biais comportementaux. Encore faut-il les connaître !

Connais-toi toi -même

Attribuée à Socrate

Pour vous aider, nous pouvez réaliser un test en ligne proposé par la société de gestion Shroders.

Il importe également de vous connaitre en tant qu’investisseur.

Les erreurs les plus fréquentes | Comment les corriger ?

Concentrer ses investissements

Investir uniquement sans les valeurs que l’on connait, liées par exemple à votre profession. Investir largement dans mes actions de votre entreprise.

Risques : Fausse l’analyse. Concentration du risque (vos revenus et vos placements dépendent de la santé d’une même société). Crée une dépendance à un secteur d’activité, une zone géographique (France uniquement, par exemple).

Parade : mettre en œuvre une diversification efficace

Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier ! Gardez-vous de tout excès de confiance. Avoir des convictions, c’est bien mais il faut parfois s’en méfier, notamment en matière d’investissement.

« Les convictions sont des ennemis de la vérité, plus dangereux que les mensonges ».

Nietzsche

Avoir une idée préconçue

Croire dur comme fer à une thèse d’investissement et ne retenir que les informations allant dans votre sens (biais de confirmation)

Risques : placement non adapté à son horizon de temps ou à la conjoncture.

Parade : méfiez-vous du biais de confirmation et intéressez-vous aux autres points de vue.

Succomber à un placement (trop) alléchant

Sans tenir compte des qualités fondamentales d’un placement, vous vous focalisez sur des critères secondaires, comme la fiscalité. Par ailleurs, méfiez-vous des produits miracles (“dérives sur crypto-actifs”, vins ou whisky, cheptels) accompagnés de promesse de gagner beaucoup d’argent en peu de temps et sans risque !

Risques : Être aveuglé par la “carotte fiscale” et investir dans un placement de piètre qualité. Être victime d’une arnaque

Parade : Vérifiez la qualité du placement et son potentiel de gain à long terme. La fiscalité doit être considérée comme un bonus et non le déclencheur de votre décision d’investissement.

Par ailleurs, pour éviter les arnaques, consultez les mises en garde ainsi que la liste noire de l’Autorité des marchés financiers.

Conserver des placements décevants

La forte aversion aux pertes conduit à ne jamais couper ses positions en moins-values.

Risques : creuser des pertes

Parade : se souvenir que lorsqu’un titre chute de 50%, il faudra qu’il progresse de 100 % pour retrouver son cours initial. Sachez donc couper rapidement vos positions sur des cas d’investissements qui ne fonctionnent pas/plus.

Sécuriser ses gains (trop) rapidement

Risque : Les meilleurs titres sont sortis trop tôt. Ne restent que les mauvais élèves

Parade : laisser courir ses gains plus longtemps (en particulier sur les valeurs recherchées par le marché).

Se montrer versatile

L’épargnant a tendance à succomber aux effets de mode et à changer d’opinions en fonction de conseils ou de la conjoncture à court terme.

Risque : les changements de stratégie conduisent à majorer les frais de transactions.

Parade

Résister à ses émotions.

Restez investi, a fortiori si vous avez opté pour une philosophie buy & hold.

Finance comportementale : en savoir plus

Voici une sélection de publications pour mieux comprendre son comportement d’investisseur et, le cas échéant, le corriger. Et pourquoi pas mettre en place des stratégies pour tirer profit des biais comportementaux des autres intervenants et ainsi améliorer sa performance ?

Blog de Mickaël Mangot

Il a contribué à diffuser en France les théories de la finance comportementale .

Livres sur la psychologie de l’investisseur

Daniel Kahneman, Système 1 / Système 2

Richard H. Thaler, Misbehaving. Les découvertes de l’économie comportementale

Mickaël Mangot, Psychologie de l’investisseur et des marchés financiers

Introduction

Dans votre approche de frugaliste, vous vous êtes fixé un objectif. Par exemple, être indépendant financièrement (pour ne pas dire rentier 🤑) avant 50 ans.

Par ailleurs, vous vous connaissez mieux en tant qu’investisseur.

Pour parvenir à votre objectif, tout en tenant compte de votre personnalité et de vos situations familiale, juridique, fiscale et financière, il convient d’établir un cadre. En effet, comme pour tout un projet (un voyage itinérant par exemple), une feuille de route semble préférable pour devenir frugaliste, à moins que vous n’aimiez l’improvisation. Mais cette dernière ne devrait pas trouver une place prépondérante dans votre démarche de longue haleine comme frugaliste.

Cette philosophie d’investissement en tant que frugaliste devra permettre de vous guider dans vos décisions et vous aider à maintenir le cap en cas de turbulence.

Définition

Une philosophie d’investissement (cf. Ben Carlson dans son livre Organizational Alpha ) est une liste de principes pour guider nos actions et décisions d’investissement. Votre philosophie doit refléter votre vision et vos croyances. En particulier sur le (dys-)fonctionnement des marchés financiers, comme le souligne Aswath Damodaran, professeur de finances à l’Université de New York, spécialisé dans la valorisation des actions. D’après lui, la plupart des philosophies sont bâties sur ces visions. Le marché peut faire des erreurs sur la valorisation d’une entreprise, voire la valeur agrégée du marché dans son ensemble. Si vous partagez cette analyse, vous pouvez en tenir compte dans vos principes d’investissement.

Pourquoi est-ce important ?

Votre philosophie sera votre boussole lorsqu’il s’agira de choisir entre plusieurs voies. Une bonne vieille boussole, c’est rustique mais cela permet de ne pas s’égarer quant la batterie de votre GPS est  à plat … 😲

Pour réussir, Charley Ellis, auteur de Winning the Loser’s Game a repéré 3 chemins :

• le premier épuisant physiquement est de travailler plus que les autres ;
• le second est épuisant mentalement, c’est d’être plus intelligent que les autres (comme Warren Buffet qui investit dans les sociétés décotées ou George Soros qui avait parié sur la baisse de la livre sterling) ;
• le troisième est épuisant émotionnellement, c’est de rester plus rationnel que les autres en ayant une approche de long terme.

On pourrait en ajouter d’autres : avoir de la chance (gagner au loto, hériter, …), être initié et en profiter (attention, c’est illégal 🤐 ).

Si vous n’êtes pas particulièrement chanceux et ne disposez pas d’informations privilégiées, cette  troisième voie semble la plus praticable, à condition de mettre au point une bonne philosophie, qui vous permettra de limiter votre épuisement émotionnel.

Au-delà de ménager vos nerfs 🥶 , une bonne philosophie vous fera faire des économies, ce qui contribuera à l’atteinte de vos objectifs en matière de frugalisme. En effet, comme l’indique Aswath Damodaran, en l’absence de philosophie, le risque sera de « switcher » sans cesse d’une stratégie à l’autre, ce qui générerait  des frais de transaction élevés.

Une philosophie d’investissement sera utile même si vous déléguez la gestion de votre patrimoine à un professionnel, pour décider de la mission à lui confier.

Critères d’une bonne philosophie d’investissement

En se référant à Ben Carlson et à Aswath Damodaran, voici les ingrédients d’une bonne philosophie d’investissement :

• elle doit être courte, simple et explicite, afin de vous aider efficacement dans vos décisions d’investissement.
• Elle doit être bien adaptée à votre profil de frugaliste, afin d’ éviter des insomnies, ulcères ou pire ! Par exemple, si vous êtes anxieux et adepte de la lenteur, oubliez le day-traiding ! Si vous aimez suivre l’actualité économique et éplucher les rapports d’activité, alors vous pourrez envisager d’opter pour une philosophie impliquant une gestion chronophage.
• Vous devez adhérer pleinement à cette philosophie, qui sera stable et constituera votre gouvernail.

Pour la faire durer, comme nous ne sommes pas des robots, il pourra être pertinent de prévoir une soupape de sécurité, prenant le forme d’exceptions mais avec la préoccupation de préserver l’essentiel.  Par exemple, vous pourriez prévoir de consacrer 10 % maximum de vos actifs dans des investissements s’écartant de votre philosophie (parce ce que vous connaissez bien tel secteur ou telle société, ou simplement pour le fun …).

Exemples de philosophies fondées sur le long terme

En matière d’objectifs et de situation patrimoniale, vous êtes unique. On peut toutefois citer quelques approches permettant d’alimenter votre philosophie ou votre stratégie d’investissement. En se restreignant aux investissements boursiers, compatibles avec une approche de long terme, on peut par exemple lister :

Buy and hold (acheter et conserver)

Cette philosophie (qui est également considérée comme une stratégie) consiste à acquérir puis  à conserver des actifs sur une longue période (a priori au delà des cycles économiques et financiers) sans intervention de la part de l’investisseur, ni modification de l’allocation d’actifs.

Le fond souverain du Qatar a ainsi adopté ce processus d’investissement : « Notre portefeuille a pour but de créer de la valeur à long terme pour les générations futures. Il n’est donc pas sujet aux mesures conventionnelles de performance à court terme ou aux tactiques d’optimisation de portefeuille ».

Voir Buffett, Soros, Icahn, fonds souverains… leçons de stratégie des meilleurs investisseurs de Gérald Autier

Investissement actif

Cette approche repose sur la sélection d’actifs (stock picking). Elle nécessite du temps pour analyser la situation des entreprises dans lesquelles vous envisagez d’investir. De nombreuses sociétés de gestion revendiquent cette philosophie, pour se démarquer des gestions passives (voir ci-dessous). C’est le cas de la société française Moneta.

Parmi ces « stock-pickers », on peut dans certains cas distinguer des investisseurs orientés :

Value

Dans ce cas, les investisseurs misent sur des actifs considérés comme décotés. Cette approche « value » pourra se traduire par des années de détention d’un titre avant qu’il ne retrouve, éventuellement,  une valorisation plus conforme à sa « valeur intrinsèque ».  Le risque : attendre très longtemps si l’on tombe dans le piège d’une « value trap », c’est-à-dire d’un titre fortement déprécié et qui le restera. Comme le disait Keynes : « à long terme, nous serons tous morts » 💀 .

Ces investisseurs pensent que les actifs « growth » (orientés croissance)  sont sur-évalués.

Growth

Les adeptes de l’approche growth pensent exactement le contraire et misent sur des valeurs présentant des perspectives de croissance.

GARP

Une combinaison – a priori intelligente- des deux a été trouvée sous l’appellation GARP  (growth at reasonable price). Elle associe la stratégie growth et la stratégie value. Son but : investir dans des sociétés de croissance à un prix raisonnable.

Approche passive ( indicielle)

En bourse, contrairement à d’autres domaines, la passivité peut être votre alliée ! 😴 Car, dans le domaine des placements, le travail ne paie pas toujours.

Cette approche est moins chronophage et permet de garder plus de temps pour soi. Elle peut se  référer à un ou plusieurs indices et être mise en place à l’aide d’ETF (Exchange Traded Fund, fond coté en bourse, suivant généralement un indice boursier et assorti de frais moins élevés que des fonds “classiques”) .

Cette méthode est mise en œuvre par certains  sous la forme de « lazy portfolio » (portefeuille du paresseux).

La mise en place et la gestion de portefeuille peuvent être limitées à une minute par mois, selon Edouard Petit, auteur de Epargnant 3.0.

Le nombre de supports peut ainsi être très restreint (il cite un exemple comprenant uniquement un ETF monde et un bon fond en euros). Cette méthode peut toutefois conduire à des stratégies panachant de nombreux supports d’investissement.

Ma philosophie

Voici un extrait de ma philosophie d’investissement :

• Horizon long terme, optique « buy and hold »
• Investissements ciblant l’obtention de revenus réguliers
• Recours aux principaux actifs : actions, obligations, immobilier, matières premières.
• Diversification pour limiter les risques.
• Limiter les frais (en choisissant des intermédiaires financiers au bon rapport qualité/prix, des produits peu chargés en frais et en limitant le nombre de transactions).
• Sélection valeurs. Orientation grandes capitalisations, value, « qualité », GARP. Les sociétés multinationales sont privilégiées, à l’exclusion des sociétés de production de tabac. Recours à des sociétés plus petites en présence d’avantages concurrentiels avérés (monopoles notamment).
• Au regard du constat de comportements moutonniers (excès hausse, baisse), les achats sont effectués, dans la mesure du possible, sur replis conjoncturels après mauvaise surprise sur les résultats trimestriels.  En s’assurant  toutefois que ce « passage à vide » est d’ordre conjoncturel (exemple : mauvaise récolte pour Bonduelle).
• Pas de couverture (optique long terme, au-delà cycle), pas de recours produits complexes (dérivés, structurés)
• Exceptions à cette philosophie : 10 % maximum du portefeuille.

Conclusion

L’élaboration de votre philosophie nécessitera du temps et un peu de réflexion. L’idéal sera de la mettre en pratique durant une période donnée avant d’effectuer un bilan et, le cas échéant de la réviser.

Lorsque vous aurez établi une philosophie solide et durable, elle pourra servir de fondement pour construire vos stratégies d’investissement. Ces stratégies s’attacheront à mettre en œuvre votre philosophie, de façon plus opérationnelle et détaillée.

A noter qu’une même philosophie peut conduire à plusieurs stratégies différentes. Par conséquent, les stratégies d’investissement se révèlent très nombreuses et variées (car fondées sur des horizons de temps différents, des tolérances au risque également différentes, des cadres réglementaires et fiscaux distincts et des visions différentes voire contradictoires).

Une bonne philosophie devra avant tout vous correspondre : être adaptée à vos caractéristiques personnelles. Elle devra en particulier vous aider à ne pas céder à la pression de vos émotions lors des périodes difficiles pour vos investissements.

Pour aller plus loin

Aswath Damodaran, Investment Philosophies

Raisonner en investisseur plutôt qu’en simple épargnant

Pour devenir frugaliste, vous sentez qu’il faudra aller au-delà de l’épargnant « lambda » qui sommeille en vous. Livret A et autre PEL, même s’ils sont utiles et nécessaires, risquent de ne pas être suffisants, a fortiori dans un contexte de taux très bas.

Dès lors, il vous faut élaborer une stratégie de long terme  pour « capitaliser » puis délivrer des revenus suffisants.

En tant qu’investisseur, outre cette vision de long terme, vous devrez soulever le capot de vos placements et examiner l’actif « sous-jacent ». En détenir des actions s’assimile à être propriétaire d’une partie de l’entreprise. Il est alors nécessaire de s’intéresser à son modèle économique, à ses résultats.

Si vous optez pour l’immobilier, vous aurez avantage à mobiliser l’effet levier du crédit. Dans le cas d’un investissement en direct, vous serez particulièrement attentif à l’emplacement. Si vous optez pour de l’immobilier indirect (pierre papier comme les SCPI), vous vous attacherez à connaitre la nature des biens, à la diversification du portefeuille.

L’apprentissage de l’investisseur peut être un chemin long et semé d’embûches mais  néanmoins passionnant et multidisciplinaire. Cet apprentissage comporte deux facettes, l’une intrinsèque, l’autre extrinsèque. Les compétences extrinsèques concernent des aspects techniques liés aux finances personnelles (comme l’allocation d’actifs, l’optimisation des frais, de la fiscalité). À ce savoir-faire technique doivent s’ajouter des compétences intrinsèques. Celles-ci concernent des aspects du placement qui sont liés au comportement, comme la compréhension de la psychologie et du tempérament des investisseurs, ainsi que la connaissance de ses propres valeurs et objectifs personnels.

Commençons donc par appliquer la devise « connais-toi toi-même ».

Frugaliste, connais-toi en tant qu’investisseur

Quelques caractéristiques clés  différencient un investisseur d’un autre et aident à mieux vous définir en tant qu’investisseur.

Vos objectifs d’investissement

Comme dans tout projet, deux éléments sont essentiels : l’objectif et le plan pour l’atteindre. Ainsi vos objectifs d’investissement détermineront vos objectifs de rendement et contribuerons également à placer votre curseur de  tolérance au risque.

Comme adepte du frugalisme, un de vos objectifs sera vraisemblablement  de  générer des revenus afin de subvenir à vos dépenses.

Votre horizon de temps

La fixation de votre horizon de temps pour vos investissements sera liée à vos caractéristiques personnelles (âge, patience) mais aussi à vos besoins de trésorerie. L’horizon de temps sera bien sûr déterminant pour votre allocation d’actifs. On peut considérer  que le long terme est de plus de 15 ans et le court terme, de moins de 3 ans.

Temps consacré à la gestion de vos actifs

Votre temps disponible pour la gestion de vos placements va conditionner votre façon d’investir. En effet, certains styles d’investissement nécessitent un suivi minimum de l’actualité économique et financière. Dans tous les cas, vous devrez suivre régulièrement le rendement de vos placements.

Demandez-vous : « Ai-je le temps ? » ou « prendrai-je le temps de me consacrer à mes finances ? ». Dans tous les cas, gardez un peu de temps pour vous ! Etes- vous une personne curieuse de nature ? Aimez-vous lire et faire des recherches ? Avez-vous un intérêt particulier pour l’économie, la vie des entreprises, l’univers des placements ?

Votre bilan actifs / passifs

Les deux postes de votre bilan doivent être pris en considération : l’accent n’est pas seulement mis sur ce que l’investisseur possède mais également sur les dettes qu’il pourrait avoir dans le futur. Or, le passif n’est pas toujours bien défini. Il est pourtant nécessaire de l’estimer dans l’objectif de générer un revenu futur (car se verser un revenu mensuel est assimilable à une dette).

Votre situation juridique et fiscale

Votre situation juridique et fiscale va également conditionner votre allocation d’actifs. En particulier, vous ne pourrez dépenser que ce qu’il vous restera après impôts !

Votre personnalité

Il faudra bien entendu aussi tenir compte de votre caractère et de vos aspirations. Quels sont vos croyances profondes, vos biais, vos fragilités ?

Etes- vous aventurier ou recherchez-vous avant tout la tranquillité d’esprit ? Votre vision des marchés financiers –  comment ils (dys-)fonctionnent – pourra également être prise en compte.

Votre profil d’investisseur est atypique !

Attention aux classements habituels (de type prudent / équilibré / dynamique) proposés par les banques ou les assureurs-vie. Ces profils sont généralement fondés sur les seuls critères d’âge et d’aversion au risque.  Or, en tant que frugaliste, vous avez des objectifs distincts de certains de ces profils type. En particulier, en phase « retraite » ces classements vous inciteraient à adopter un profil « prudent » qui ne pourrait probablement pas permettre d’atteindre vos objectifs de revenus.

Vers une philosophie d’investissement

A partir de votre connaissance  en tant que frugaliste investisseur, vous pourrez dégager des principes directeurs afin de construire votre  philosophie d’investissement.

Sur le fondement de cette philosophie, vous pourrez ensuite élaborer votre stratégie d’investissement.